Fedеral Reserve Philadephia: CBDCs könnten die gegenwärtigen Finanzsysteme stören

Die Federal Reserve of Philadelphia ist der Ansicht, dass die digitalen Währungen der Zentralbanken (Central Bank Digital Currencies, CBDCs) das globale Finanzwesen erheblich beeinflussen könnten. In einem kürzlich veröffentlichten Papier schlug die Fed sogar vor, dass digitale Währungen die Geschäftsbanken ersetzen könnten, wenn es ihnen gelingt, die damit verbundenen Risiken zu mindern.

Fed Philadelphia Pro-CBDC

In ihrem umfassenden Bericht zu diesem Thema untersuchte die Fed die potenziellen Vor- und Nachteile der CBDCs in einer sich ständig digitalisierenden Welt.

„Die Einführung eines CBDC kann eine wichtige Neuerung in der Geld- und Bankgeschichte darstellen. Abgesehen von ihrer potenziellen Rolle bei der Eliminierung von physischem Bargeld wird eine CBDC der Zentralbank die Möglichkeit geben, in großem Umfang Intermediation zu betreiben, indem sie mit privaten Finanzintermediären um Einlagen konkurriert (und sich wahrscheinlich in irgendeiner Form an der Kreditvergabe für diese Einlagen beteiligt)“ – so das Papier.

Das Dokument konzentrierte sich in erster Linie auf die plausiblen Implikationen von CBDCs als Konkurrenz zu der traditionellen, laufzeitverändernden Rolle der Geschäftsbanken. Es informierte darüber, dass „die Zentralbank nicht selbst in langfristige Projekte investieren kann, sondern sich dabei auf das Expertenwissen von Investmentbanken verlassen muss“.

Daher bleibt die wesentliche Frage, ob die Einführung der CBDCs dieses System stören würde, und die Forschungsabteilung der Fed kam zu dem Schluss:

„Wir haben ein Äquivalenzergebnis abgeleitet, das zeigt, dass die mit der privaten Finanzintermediation erreichten Zuteilungen auch mit einem CBDC erreicht werden, vorausgesetzt, der Wettbewerb mit den Geschäftsbanken wird zugelassen und die Einleger geraten nicht in Panik.

Wenn jedoch der Wettbewerb mit den Geschäftsbanken beeinträchtigt wird – zum Beispiel durch eine gewisse fiskalische Subventionierung der Zentralbankeinlagen – muss die Zentralbank „bei ihren Entscheidungen vorsichtig sein, um keine Verwüstungen bei der Fristentransformation zu verursachen“, warnte der Bericht.

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CBDCs auf der ganzen Welt

Während sich die Fed nicht ganz sicher war, ob sie einen eigenen CBDC einführen sollte oder nicht, haben zahlreiche Zentralbanken auf der ganzen Welt ernsthafte Fortschritte gemacht. So kam eine von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) erstellte Studie zu dem Schluss, dass 80% der Zentralbanken an der Freigabe ihrer digitalen Währung arbeiten.

Die wohl am weitesten fortgeschrittene Nation ist China, da regelmäßig Berichte erscheinen, die die Fortschritte des Landes skizzieren. In einem der jüngsten Berichte wird behauptet, dass die bevölkerungsreichste Nation der Welt ihre staatlich gestützte digitale Währung früher als erwartet einführen könnte, um nach dem COVID-19 einen Anreiz zu schaffen.

Die raschen Entwicklungen erregten auch die Aufmerksamkeit des Financial Stability Board der G20. Das FSB gab kürzlich zehn Empfehlungen für eine gemeinsame Regelung heraus, die auch die CBDCs einschließen. Der Watchdog ist der Ansicht, dass die meisten derzeitigen Gesetze mit digitalen Währungen ineffizient wären, und drängte auf die Einführung einer anpassungsfähigeren Gesetzgebung.